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中際旭創:正在為重點客戶開發1.6T光模塊,預計明年量產400G硅光模塊

摘要:中際旭創在投資者活動中透露:目前正在為重點客戶開發 1.6T 光模塊,預計在明年進行送測和認證,明年下半年可能會開始小批量,重點客戶有望在 2025 年批量部署 1.6T 以滿足 AI 方面更高算力和帶寬的需求。

  ICC訊 中際旭創接待多家機構調研。中際旭創2023年上半年營收40.04億元,同比減少5.37%,凈利潤6.14億元,同比增加24.63%。AI算力需求的激增拉動800G光模塊需求顯著增長,800G等高端產品取得了良好的訂單和市場份額。

  報告期內,得益于800G等高端產品出貨比重的逐漸增加以及持續降本增效,公司產品毛利率、凈利潤率進一步得到提升,800G等高端產品取得了良好的訂單和市場份額。

  中際旭創密切關注行業發展趨勢,堅持研發創新之路,保障新產品開發與技術升級有序進行,以提高公司產品的競爭力。報告期內,公司多項研發項目有序開展,全資子公司蘇州旭創的研發投入金額為30,528.08萬元,控股子公司儲翰科技的研發投入金額為人民幣1,970.39萬元,合計研發投入人民幣32,498.47 萬元,占公司營業收入的 8.12%。

 以下為投資者與公司高管的問答信息整理:

  Q1:展望今年三季度四季度或者到明年,毛利率會是怎么樣一個變動趨勢?

  A1:公司 800G 產品需求和訂單在持續增加,今年下半年的 800G 出貨量會比上半年明顯增長,800G 毛利是高于其他產品毛利的,同時伴隨著持續的降本提效,公司有望繼續保持良現有毛利率水平。

  Q2:公司在 3 月份 OFC 展會已經發布樣品,請問 1.6T 產品目前進展和規劃如何?

  A2:目前正在為重點客戶開發 1.6T 光模塊,預計在明年進行送測和認證,明年下半年可能會開始小批量,重點客戶有望在 2025 年批量部署 1.6T 以滿足 AI 方面更高算力和帶寬的需求。

  Q3:二季度管理費用包括研發費用等都有下降,費用管控做得很不錯,800G 起量帶來整體收入較大幅度增長,費用是不是應該比收入變化幅度要小一些?

  A3:公司保持了良好的費用管控,研發費用根據研發項目以及研發人員配備等因素會呈現一定的浮動。如果 800G 起量帶來收入的快速增長并不會導致費用也同比例提升,費用占收入的比例有可能是下降的。

 Q4:出貨量有比較明顯的下降,是什么原因?是 100G、200G 和 400G 需求下降原因造成的嗎?

  A4:主要原因系200G、100G以及100G以下速率的一些產品出貨量同比有所下降,帶來整體出貨量的減少。

  Q5:2025、2026 年 800G 的需求會是怎樣一個趨勢?

  A5:不同的客戶需求節奏不同。部分重點客戶已給出了 2025 年的遠期規劃并已提出 2025 年批量部署 1.6T 用于 AI 算力的需求。還有些重點客戶會在 2025 年才開始大規模部署 800G 用于 AI 算力架構??蛻裟壳皶何唇o我們 2026 年更遠的需求指引,但伴隨未來流量和算力的日益增長和對帶寬的需求的持續提升,相信未來行業對更高速率的光模塊需求還會持續增加。

  Q6:目前國內數據中心光模塊的需求如何?

  A6:從今年二季度開始,國內市場對 400G 光模塊的需求開始逐步提升,很大程度也是 AI 算力需求驅動的。但國內傳統云的業務所需光模塊還未看到明顯的增量。預計國內市場明年的 400G 需求將會更多。

  Q7:800G 和 1.6T 近幾年有望保持增長,明年來看,200G 和 400G 有沒有超預期的進展?

  A7:傳統云業務上的 200G 作為過渡方案,明年的需求還會進一步下降,因為客戶會轉向升級到 400G。在 AI 方面的 200G 光模塊需求仍將繼續保持。400G 方面,受益于部分客戶選擇 400G 光模塊用于 AI 算力架構中以太網交換機的方案,明年 400G的需求將會大幅增長,遠超出傳統云數據中心對 400G 的需求數量。因此,對行業和對公司來說或,明年除了 800G 需求放量外還有 400G 的明顯增量。

  Q8:公司后續的資本開支會是怎樣一個變化趨勢?

  A8:公司已開始逐步擴大 800G 產能來提升訂單交付能力以滿足大客戶對 800G 的快速增長的需求。預計這方面的資本開支也會持續增加。

 Q9:各項產品的良率是否會進一步提升?未來毛利是維持穩定還是持續增長?

  A9:部分產品的良率仍有進一步提升的空間。在降成本方面,公司會借助規模優勢和技術能力來努力提升毛利和良率。公司有信心繼續保持現有綜合毛利水平并爭取進一步提升。

 Q10:800G 大規模上量后,和 400G 毛利上的差異,1 個 800G 會比 2 個 400G 更具性價比嗎?

  A10:是的,1.6T 也是這個邏輯。只有這樣客戶才有動力更大規模采用更高速率產品,持續升級迭代。

 Q11:400G 和 800G 硅光滲透率怎樣?會不會提升公司的份額和競爭力?

  A11:硅光模塊進入市場會有一個逐步滲透的過程。預計明年公司會量產 400G硅光模塊滿足客戶需求,但傳統的 EML 方案仍占據更高的比例。800G 硅光模塊目前還處于驗證周期,但明年就會有 800G 的硅光模塊出貨。到 1.6 T 時代,為進一步降低功耗,預計硅光模塊的占比會更高。硅光模塊相較于傳統的 EML 方案來說,具有一定的 BOM 成本優勢。

  Q12:800G 競爭格局方面,其他廠商也在擴產,會不會有價格戰因素對公司競爭格局帶來一定的影響?

  A12:800G 的主要客戶已經確定了供應商,明年的訂單、份額和價格都比較清晰了,目前未感受到競爭格局方面的變化。

 Q13:推理階段需要 800G 光模塊嗎,還是 200G、400G 就夠了?

  A13:根據我們的了解,一些 AI 重點客戶在推理階段仍會繼續使用更高速率的光模塊,且從明后年的需求結構來看,800G 的需求量高于 200G 和 400G 的需求量。在2025 年,AI 客戶對 1.6T 需求也會釋放出來。而 200G 和 400G 的需求從長期來看,是呈下降趨勢的。

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